Сегодня будет очень важный день для доллара. Федеральный комитет открытого рынка вынесет свое решение по ставке. Движение рынка после принятия решения обещает быть очень волатильным. Но в преддверии выступления Бернанке торговля наиболее вероятно будет происходить в узких коридорах.
Давайте попытаемся взглянуть на текущую ситуацию, чтобы иметь возможность оценить действия FOMC. В течение этого года мы неоднократно слышали заявления от Главы ФРС, что пристальное внимание уделяется инфляции (ее темпы несколько снизились в последнее время), а также экономическому росту (опубликованные недавно показатели свидетельствуют о замедлениях темпов роста экономики). Кроме того, сектор недвижимости, традиционно очень подверженный влиянию со стороны процентной ставки, в течение этого года снижает объемы. Эти факторы говорят в пользу того, что не стоит ожидать продолжения ужесточения политики. Так данное решение может оказать значительное давление на экономику США. Не следует забывать, что проблема двойного дефицита осталась, и замедление роста экономики только усугубит ситуацию.
С другой стороны, высокие процентные ставки влияют на удорожание кредитов. Если смотреть на вопрос с этой стороны, то опубликованные вчера объемы потребительского кредитования на уровне, значительно превышающем прогнозы, помогли укрепиться доллару, так как показали на хорошую адаптацию потребителей к высоким процентным ставкам. Однако данное укрепление было кратковременным. Евро отбилось от уровня 1.2815 и торгуется в настоящее время на 20-30 пунктов выше в диапазоне, в котором велась торговля до выхода объемов потребительского кредитования в США. Таким образом, повышение ставки возможно, если FOMC поступит подобно Банку Англии, повысив ставку, посчитав увеличение объемов кредитования за признаки восстановления экономики.
Нам остается лишь только догадываться, на что в первую очередь будет ориентироваться Комитет Открытого рынка при принятии своего решения. Наша же позиция заключается в следующем. На этом заседании ставка FED повышена не будет, что позволит осмотреться Комитету, и более пристально взглянуть на ситуацию, оценив более поздние данные. В духе с этим заключением мы ждем комментарий от Бернанке о возможном повышении ставки в следующий раз в случае успехов американской экономики.
